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利好政策估值优势期待水泥股补涨行情-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:01:46 阅读: 来源:洗衣机厂家

利好政策估值优势 期待水泥股补涨行情

事件:为抑制水泥行业产能过剩和重复建设,加快结构调整,工信部昨日下发关于《水泥行业准入条件》(简称意见稿)。

评论:

针对水泥行业投资过快和产能过剩的问题,市场普遍预期的水泥行业调整政策终于出台,虽然此次出台的仅是征求意见稿,与之前水泥产业发展政策相比,此次公布的准入条件更加具体、细化,更具执行力。

我们认为意见稿出台最明显的特征主要体现在:1、提高市场准入门槛和限制投资者经营资格,有利于减少不必要的无序竞争(水泥生产线投资项目的自有资金比例由35%提高到50%+投资新建水泥(熟料)生产线项目的企业必须在内地有从事水泥生产经营三年以上的经历);2、调整产业结构,促使产业结构更加优化(水泥熟料年产能低于人均1000公斤的省份,新建水泥熟料项目必须严格按照“等量淘汰”的原则核准);3、限制产业投资规模和新增供给,利于行业持续发展(对水泥熟料年产能超过人均1000公斤的省份,必须停止核准新建水泥(熟料)生产线项目+对于新型干法水泥占比达到70%的省份,未来每年水泥总量增速控制在10%以内)。

另一方面,该项政策出台长期意义大于短期。今年上半年,水泥固定资产投资达到745.62亿元,同比增长67%,增速为近几年的新高,将为未来2年带来不小的供给压力,我们认为该项政策真正具有实际意义体现在2011年以后。

近半年涨幅大幅落后于大盘,期待行业补涨行情。从3月份至今水泥板块涨幅仅有27%,低于市场平均涨幅近20个百分点,目前行业平均静态市盈率和市净率分别为33倍和2.91倍,根据历史资料数据统计分析,水泥板块与A股市盈率有一定的溢价水平,平均位于1.4-1.6之间,目前仅为1.25;市净率与A股均值存在0.95-1.2倍,目前达到0.85倍,均低于历史平均值,我们认为水泥板块估值优势比较明显。另一方面,9月份以后属于水泥行业的传统销售旺季,从近期水泥销售价格表现上看,底部反弹的迹象比较明显,前期量增价平的局面有望改变,我们认为借助于利好政策春风和市场转暖双重因素,水泥板块迎来补涨的可能性较大,给与行业“增持”评级。(中国水泥网 转载请注明出处)

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