投资领域放宽小摩四季度看好保险股
摘要:受保监会近期不断对保险公司发布的利好政策影响,近日的H股还是A股市场,保险股均有优异表现。昨日早盘三大保险股延续连续上攻走势,盘中中国人寿(601628)上涨4%,带动中国平安(601318)和中国太保(601601)也快速上扬超过1%。机构人士认为,纵观四季度,保险行业前景仍值得看好。
受保监会近期不断对保险公司发布的利好政策影响,近日的H股还是A股市场,保险股均有优异表现。昨日早盘三大保险股延续连续上攻走势,盘中中国人寿上涨4%,带动中国平安和中国太保也快速上扬超过1%。机构人士认为,纵观四季度,保险行业前景仍值得看好。
政策利好
保险股此番走强,有多个原因。“主要是三季报今天公布,据我们现在了解的情况,三家公司业绩虽然不能完全超预期,但将构成利好。”国金证券(600109)分析师丁文韬昨日接受本报采访时表示,四季度保险行业依然值得看好。第一点是出于国金对第四季度宏观经济走势看法。“我们看好四季度大盘,保险作为高beta行业享有两方面优势,一是投资型险种保费上升,二是股权投资收益上升。”
然而近期政策性利好则是保险股未来值得看好的主要原因。“9月11日保监会发征求意见稿,准备金评估利率从2.5%上升到投资收益率(5%左右),负债下降,此前,H利润比A股要高,全新的准备金计算方法使用,将会使利润增加,行业整体利好。”丁文韬表示,第二是传闻已久的上海养老金免税试点,可能从今年下半年延后到明年上半年推出。
而新保险法10月1日实施,首次放开公司直接投资房地产,增强公司再保险议价优势,也是政策带来的另一利好。摩根大通近日则预期,中保监未来会持续放宽保险公司投资渠道,特别是允许投资于房地产行业;据该行表示现时中国企业公司债,1年、5年及10年期的息率分别为2.47%、4.49%及5.11%。
三大保险股轮番走强
在此背景下,三大保险股交替上涨。“平安业务增长快,新业务价值上升36%,隐含新业务背书下降明显,现有估值极具安全性,合理估值在75-80元。”丁文韬表示。
而中国人寿显然是新准备金方法推出后最大受益者,“原因一是人寿没有1999年以前的高利率保单;第二,人寿业务期限最短,新准备金方法下利润在前期释放,所以影响最大。此外,人寿投连、万能业务占比小,此列业务不受新准备金方法影响。”丁文韬认为,保险股昨日的上涨,可能是来自上周H股上涨带来的补涨效应。
而摩根大通日前发表研究报告重申在保险股中增持中国人寿,维持目标价35.1元。
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